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第3部分（第1页）

据《上海证券报》11月1日文《巨人今登陆纽交所史玉柱身家将超500亿》）

▲巨人网络在纽约交易所上市当日

那些对此消息颇为兴奋的记者，在翻译成中文的新闻稿中写道：〃与以往几家登陆美国资本市场的中国概念股相比，史玉柱并没有选择纳斯达克市场，而是选择了素以上市条件最严格著称的纽约证券交易所。如若成功上市，巨人网络有望成为第一家登陆该所的中国IT类公司。〃

著名的IT评论人士、Donews制作人刘韧显然也不能抑制自己内心的激动。此前，他在史玉柱为他的《征途》网络游戏造势的间隙，采访了史玉柱，并写了一组关于史玉柱的文章，他当天博客文章的标题变成了《贷款买史玉柱股票》。

对于巨人网络在2007年1月至6月的营收业绩，刘韧说：〃这是自主研发、自主知识产权的结果；这是精品路线的结果。〃他还举例说：〃2007年7月26日，完美时空在纳斯达克上市。　2007年整个第一季度，完美时空利润只有4000万元人民币，但完美时空开盘价是17？5美元，现在的股价是32？29美元。〃不仅如此，　完美时空上市当天涨了30％。他不知道巨人网络上市会怎样涨？是该用开盘价买？还是等它冲高回落后买？这个问题只有上帝能算得准。

为了买到史玉柱的股票，刘韧已经决定〃11月1日不睡了〃。

〃人民币升值因素，每年会使巨人网络的利润增加5个百分点。利润增加5个百分点。股价可能不止增加5个百分点。所以，买中国概念股票，已经在股价中得到了人民币升值的好处。并不怕人民币升值。〃刘韧如是说。

不久，网络上、报纸上竞相出现了《史玉柱传奇》之类的标题。一个自称是〃中国最著名的失败者〃的形象开始回到十多年前，当时他被当成优秀的创业者被讴歌。

1992年，一家知名媒体对北京、上海、广州等十大城市的万名青年进行了一次问卷调查，其中一个问题是：写出你最崇拜的青年人物。

第一名，比尔·盖茨。第二名，史玉柱。

当时的史玉柱，可能是全中国30岁以下青年中最著名的一个。这位身高1？80米，体重不足60公斤的文弱青年在20世纪90年代初的深圳迅速发迹。但是，不久又轰然倒下，穷得整个公司只有一部手机可用。

但现在，他又重新出山，不但还清了上亿的债务，还再次成为商场上的红人。

不走寻常路

显然，史玉柱用事实给了那些说〃史玉柱做游戏，大家都笑了〃的人最致命的回击。

→虹→桥→书→吧→。

第10节：风险越高的行业越有蜂蜜（7）

但是，在不占天时、地利、人和的任何一项有利因素的前提下，史玉柱为什么选择网络游戏这个非常不被人看好的市场，而又凭什么取得成功的呢？

对于这个让无数人百思不得其解的问题，我们将用整本书的篇幅来和大家分享。但是，史玉柱对市场的判断，是首先值得我们探索的。

让我们把记忆拉到1998年，珠海巨人集团遭遇危机之后，山穷水尽的史玉柱找朋友刚刚借了50万元，开始运作脑白金项目。

当时，史玉柱要〃翻身〃，他有两个项目可供选择，一个是做保健品脑白金，另外一个是他赖以起家的软件。

两个项目都不错，史玉柱反复权衡之后，最后毅然选择了脑白金。

深入研究，我们不难发现，1998年的保健品市场和2005年的中国网络游戏市场有着太多相似之处：

市场格局基本形成，几大企业占据了市场领先地位。20世纪80年代到1995年年初，是中国保健品行业的第一个高速发展期。在这一阶段，政策环境不完善，技术标准相对宽松，整个行业曾享受着惊人的利润，据新财富资料显示，在保健品发展初期阶段，三株口服液的销售额，从创业初的1？25亿元增长到1996年的80亿元，四年间增长了160000倍。也正是在这样的〃财富效应〃下，国内一下子涌现出了大大小小3000多家保健品生产企业，产品品种多达2？8万种，整个行业年产值达300多亿元人民币。由于鱼龙混杂、良莠不清，消费者对保健品的不信任感日益严重，导致保健品市场初尝繁荣即大幅滑坡。1996年，卫生部挑在了当年的3·15公布了《保健食品管理办法》，行政、舆论开始对保健行业〃极度关注〃，宽松的环境开始收紧，传统的〃粗放营销〃宣告失败。

但是到了1998年，一方面，精于品牌营销的红桃K、太阳神、中华鳖精、哈慈五行针、延生护宝液等产品继续畅销全国，为数不多的几路诸侯基本已经把全国的市场瓜分得差不多了。而另一方面，企业数量锐减至1000家左右，年销售额降至100多亿元。

而2005年中国网络游戏市场的状况则是：一方面，行业开始疲软；另一方面，整个市场被盛大、九城等几家大游戏企业瓜分。

市场空间巨大，消费人群众多。史玉柱之所以最终选择运作脑白金项目，主要是考虑到保健品市场的特点是市场大且消费人群也大。事实上，网络游戏项目也具有这样的特点。

高利润，当然也有高风险。史玉柱算了一笔账，如果做脑白金，最多5年就可以偿还之前欠的2亿元债务。保健品在销售额中总成本占比不大，行业平均是30％出头，销售费用也只有20％，剩下的全是白花花的利润。

推出的产品都具有对某部分消费者难以摆脱的诱惑性。脑白金、黄金搭档通过对特定消费者的刺激，导致这些产品对这些人构成了某种一旦进入就难以摆脱的诱惑。而《征途》网络游戏更是如此。史玉柱在一次大会上，甚至公开宣称，他的《征途》游戏应该算是三级，属于限制级别。

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